9月初，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，PTA、PX現(xiàn)貨價格創(chuàng)三年來新低，聚酯瓶價格跌破年內(nèi)新低。這一方面是由于9月初原油價格持續(xù)下跌，另一方面也是由于市場信心不足。

但現(xiàn)在，市場信心正在逐步恢復，聚酯原料似乎呈現(xiàn)出觸底反彈的趨勢。

愈發(fā)謹慎的市場

與上半年活躍的織造市場不同，9月初的市場情緒顯得有些謹慎。

作為傳統(tǒng)的“金九銀十”旺季的開始，市場訂單沒有像往年一樣大量涌入，訂單數(shù)量較上半年略有增加。

然而，這并不是因為市場需求不足。中國紡織品進出口商會公布的數(shù)據(jù)顯示，中國是全球最大的紡織品服裝出口國，占全球出口市場的33.7%。今年1 - 8月，中國紡織品服裝累計出口1977.7億美元，同比增長1.1%。雖然受全球經(jīng)濟形勢影響，需求增速有所放緩，但總體仍處于增長階段。此外，“一帶一路”倡議的成果逐漸顯現(xiàn)，新興市場的開發(fā)近年來也取得了比較明顯的成效。

就在美聯(lián)儲(fed)降息周期到來之前，全球貨幣緊縮伴隨著以原油為代表的大宗商品價格持續(xù)下跌，導致市場信心不足，交易員對避險指令持謹慎態(tài)度。這種情況也在改變。

觸底反彈快來了？

從宏觀經(jīng)濟角度看，美聯(lián)儲加息收縮貨幣流動性，降息釋放貨幣流動性。據(jù)央視新聞報道，在經(jīng)過為期兩天的貨幣政策會議后，美聯(lián)儲于當?shù)貢r間9月18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)50個基點，至4.75% - 5.00%之間。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來的首次降息，也標志著貨幣政策從緊縮周期轉(zhuǎn)向?qū)捤芍芷凇脮r，市場流動性將逐步釋放，情況可能會有所好轉(zhuǎn)。

從聚酯原料來看，9月初市場上，多種聚酯原料出現(xiàn)明顯超賣。雖然目前部分聚酯產(chǎn)品基本面偏弱，但低價難以持續(xù)。在原材料價格一路下跌之后，底部已經(jīng)變得非常穩(wěn)固。

從織造企業(yè)的角度來看，目前下游市場存在的主要問題是謹慎心態(tài)和信心不足。然而，需求可以推遲，但很難真正消失。隨著織造開工率的持續(xù)上升，至少未來兩個月將是發(fā)貨量和訂單量的高峰期，原材料使用也將出現(xiàn)剛性需求。但9月以來，以原油為起點的聚酯原料價格持續(xù)下跌，讓織造企業(yè)不敢囤貨，不敢半山腰買絲。一旦市場判斷的底部出現(xiàn)，就會產(chǎn)生較大的市場趨勢，事實證明確實如此。

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